Euro Bölgesi’nde ticari faaliyetler, İran-İsrail-ABD çizgisindeki çatışmaların tüketici inancını sarsmasıyla Nisan ayında beklenmedik bir formda daraldı.

S&P Küresel tarafından yayımlanan Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), bir evvelki aydaki 50,7 düzeyinden 48,6’ya gerileyerek büyüme ve daralmayı birbirinden ayıran 50 eşik bedelinin altına düştü. Analistler endeksin 50,1 düzeyinde gerçekleşmesini bekliyordu.

Almanya ve Fransa’da hizmet bölümü alarm veriyor

Bölgenin en büyük iki iktisadında sanayi ve hizmet kesimleri ortasındaki ayrışma dikkat çekti:

Almanya’da sanayi üretimi direnç göstermesine karşın, hizmet dalı faaliyetlerinde sert bir düşüş yaşandı.

Fransa’da imalat dalı, 2022’den bu yana en güçlü performansını sergileyerek beklentileri aşsa da, hizmet dalındaki gerileme genel ekonomik tabloyu aşağı çekti.

Arz problemleri ve enflasyonist baskı

S&P Küresel Market Intelligence Başekonomisti Chris Williamson, Euro Bölgesi’nin Orta Doğu’daki savaş nedeniyle derinleşen ekonomik sıkıntılarla karşı karşıya olduğunu belirtti.

Williamson, “Yaygınlaşan arz kıtlığı büyümeyi daha da baskılarken, önümüzdeki haftalarda fiyatlar üzerinde üst taraflı yeni bir baskı oluşturma tehdidi taşıyor” ikazında bulundu. Girdi maliyetleri ve satış fiyatlarındaki artışın, yalnızca güç değil, emtia fiyatlarındaki genel yükseliş ve arz-talep dengesizliğinden de kaynaklandığı vurgulandı.

AMB’nin faiz çıkmazı derinleşiyor

Beklentilerin altındaki ekonomik performans, bu ay toplanacak olan Avrupa Merkez Bankası (AMB) üzerindeki baskıyı artırıyor. Enflasyonun yüzde 2’lik gayenin hayli üzerinde seyretmesine karşın, ekonomik daralma sinyalleri siyaset yapıcıların hareket alanını kısıtlıyor.

Piyasalar şu an için yıl sonuna kadar iki faiz artışı fiyatlasa da, AMB’nin güç şokunun fiyatlar üzerindeki kalıcılığına dair daha fazla data bekleyeceği öngörülüyor.

AMB, Mart ayında yaptığı projeksiyonlarda GSYH’nin 2026’da yüzde 0,9 oranında büyümesini öngörmüştü.

Ancak yetkililer, savaşın uzaması durumunda bölgenin “olumsuz senaryo” (adverse scenario) ile karşı karşıya kalabileceğini ve büyümenin çok daha sonlu olabileceğini belirtiyor. Almanya üzere ülkelerin savunma ve altyapı harcamaları iktisada bir ölçü tampon oluştursa da, yakıt ve temel masraflardaki artış tüketici tarafındaki sakinliği tetiklemeye devam ediyor.